For å imøtekomme et ønske i markedet for raskere notering av obligasjonslån i Oslo, foreslår Euronext Oslo Børs å etablere et Fast Entry-segment på Euronext ABM.
Reglene for det nye segmentet er for tiden høring og kan leses under "Høringer" her.
Flere obligasjonsinvestorer krever rask notering av obligasjonslån etter utstedelse. Obligasjonslån i det nordiske markedet utstedes gjerne med en forpliktelse til å notere lånet på enten Euronext ABM eller Euronext Oslo Børs i løpet av en tidsfrist 6-12 måneder etter utstedelse. I enkelte tilfeller er det imidlertid også en forpliktelse til å gjennomføre en rask notering på Frankfurt Open Market innen 1-2 måneder etter utstedelse.
Formålet med det nye segmentet er å legge til rette for at obligasjoner kan noteres i Oslo på et tidligere tidspunkt enn det som følger av dagens opptaksregler. Det er imidlertid en forutsetning at lånet skal overføres til enten hovedsegmentet til Euronext ABM eller Euronext Oslo Børs innen 12 måneder etter utstedelse.
Thommessen er positive til etableringen av et Fast Entry‑segment, da dette vil gi klare fordeler for det norske obligasjonsmarkedet: utstedere får raskere markedsplassering av nye lån, investorer får tidligere tilgang til omsetning og bedre informasjon fra utsteder, og markedet som helhet får forbedret likviditet. I tillegg medfører notering av lån på Frankfurt Open Market enkelte regulatoriske utfordringer som vil unngås ved kun å notere lånet på en av markedsplassene i Oslo.
Hovedtrekk i forslaget til Fast Entry-segmentet på Nordic ABM
Forenklede dokumentasjonskrav
Etter gjeldende regler må utsteder som hovedregel utarbeide og offentliggjøre et opptaksdokument som Euronext Oslo Børs skal kontrollere før offentliggjøring. I tillegg er det flere særskilte dokumenter som utsteder og garantistene må levere. Fast Entry-segmentet vil ha mer begrensede krav til dokumentasjon ved første registrering, tilpasset målsettingen om å muliggjøre en effektiv registrering av obligasjoner. Vurderingen av om obligasjonslånet kan noteres bygger i hovedsak på at tilgjengelig dokumentasjon fra utstedelsen, i kombinasjon med at utstederne underlegges de løpende informasjonsforpliktelsene i ABM-reglene, gir et tilstrekkelig grunnlag for opptak til segmentet.
Raskere saksbehandlingstid
Det vil bli utarbeidet et eget søknadsskjema for Fast Entry‑segmentet for å begrense antall dokumenter og signaturer som er nødvendige i forbindelse med registreringen. Saksbehandlingstiden hos Euronext Oslo Børs forventes å være inntil fem dager for nye utstedere og inntil to dager for eksisterende, noe som gjør prosessen raskere enn ved ordinær behandling om opptak.
Ingen plikt til å offentliggjøre delårsrapport for den første rapporteringsperioden
Løpende forpliktelser for obligasjoner registrert i Fast Entry‑segmentet vil i hovedsak være de samme som for obligasjoner registrert på hovedsegmentet. Det foreslås likevel at plikten til å offentliggjøre delårsrapporter som hovedregel ikke vil gjelde for den første rapporteringsperioden, med mindre noe annet er fastsatt i låneavtalen.
Overføring til euronext abm eller euronext oslo børs innen 12 måneder
Registrering i Fast Entry-segmentet vil være midlertidig. Låneavtalen må derfor inneholde en forpliktelse om at lånet skal søkes overført til enten ordinær ABM-registrering eller Euronext Oslo Børs senest 12 måneder etter utstedelse av lånet, med mulighet for utsettelse på nærmere vilkår. I forbindelse med overføring vil det kunne stilles tilleggsvilkår.
Veien videre
Et utkast til nye utstederregler ble 1. desember sendt på høring, med frist for innspill 15. desember 2025. De endelige reglene forventes publisert 19. desember 2025, med ikrafttredelse 2. januar 2026.
Thommessen har omfattende erfaring med å notere obligasjonslån i Oslo. Dersom du har noen spørsmål vedrørende notering på en av markedsplassene i Oslo, eventuelt løpende forpliktelser etter notering, er det bare å ta kontakt med en av kontaktpersonene nevnt nedenfor.
