ThommessenFlow Finn folk
Fagstoff

Dette bør du vite i tilknytning til en notering på Euronext Growth

Getty Images 840712450

2020 var et rekordår for Euronext Growth - året endte med hele 49 nynoteringer. Under oppsummerer vi de viktigste punktene som du bør vite i tilknytning til en notering på markedsplassen.

Aldri før har det vært flere nykommere på Euronext Growth (tidligere Merkur Market) enn i 2020. Selskapene som noterte seg på Euronext Growth i fjor går inn i en rekke på 84 selskaper som har blitt tatt opp til handel siden markedsplassen ble etablert i januar 2016.

Hvorfor velge Euronext Growth?

Euronext Growth er en effektiv måte for små og mellomstore bedrifter til å skaffe kapital. Ifølge Oslo Børs har selskapene på Euronext Growth per januar 2021 hentet over 15,7 milliarder kroner gjennom aksjeemisjoner siden 2016. Opptaksprosessens varighet er også betydelig kortere enn tiden det tar å notere et selskap på Oslo Børs. Den store etterspørselen i markedet samt den raske noteringsprosessen er nok de to viktigste årsakene til at Euronext Growth-noteringer er i vinden. At et selskap er notert på Euronext Growth gjør i tillegg at prosess ved senere "uplisting" til Euronext Expand eller Oslo Børs normalt er noe enklere.

Merk også at en notering på Euronext Growth behandles skattemessig annerledes enn notering på Euronext Expand eller Oslo Børs, da det er selskapets balanseførte verdier som er det skattemessige beregningsgrunnlaget for selskapsinvestorenes formuesskatt. For selskaper notert på Euronext Expand og Oslo Børs er det markedsverdien.

I tillegg vil det kunne være en forutsetning for enkelte institusjonelle investorer at det gjennomføres Euronext Growth-noteringer for å delta i større emisjoner (såkalte private placements).

Hva kreves for å bli notert på Euronext Growtht?

Euronext Growth er en multilateral handelsfasilitet og derfor kun i begrenset grad underlagt Verdipapirhandellovens regler. Merk likevel at reglene om innsidehandel i Verdipapirhandelloven gjelder fullt ut, noe som bidrar til at Euronext Growth er en markedsplass investorene kan ha tillit til.

Det er ingen krav til total markedsverdi på selskapet, men minste markedsverdi per aksje må være NOK 1 og aksjer til en verdi av minst EUR 2,5 millioner må noteres. Videre kreves det at aksjene i selskapet er spredt blant minimum 30 aksjeeiere, og at minst 15 % av aksjene i selskaper notert på Euronext Growth er tilgjengelige for allmennheten. Normalt ser man selskaper med en markedsverdi på noen hundre millioner og oppover søke seg til Euronext Growth. Det er ikke å anbefale å gå for tidlig på Euronext Growth - selskapet bør ha nådd en viss fase i sin oppbygging og i gjennomføring av en forretningsplan.

I forkant av prosessen må det gjennomføres en finansiell og juridisk due diligence.

Kravene til opptaksdokumentet for selskaper som skal notere seg på Euronext Growth er mindre omfattende enn prospektkravene som gjelder for selskaper som skal notere seg på hovedlisten og det er ikke krav til at Finanstilsynet kontrollere dokumentet, med mindre det gjøres en emisjon rettet mot offentligheten som er underlagt prospektplikt.

Regnskapene til selskaper på Euronext Growth må oppfylle kravene til NGAAP, IFRS eller andre anerkjente regnskapsstandarder. For at et selskap skal kunne tas opp på Euronext Growth kreves i utgangspunktet to års finansiell informasjon, men børsen vil normalt gi unntak dersom det foreligger minst én revidert delårs- eller årsrapport. Selskapets virksomhet trenger imidlertid ikke være fullt igangsatt. Det stilles ikke krav til redegjørelse for corporate governance for selskaper etablert på Euronext Growth, slik som på Euronext Expand eller Oslo Børs.

Rask opptaksprosess

Å bli notert på Euronext Growth tar betydelig kortere tid enn å notere seg på Oslo Børs.

  • De formelle forberedelsene til notering bør starte minst to til fire uker før notering (men planleggingen begynner tidligere).
  • Ti dager før notering skal selskapet levere søknadsskjema og opptaksdokument.
  • Åtte dager før notering skal selskapet avholde et introduksjonsmøte og eventuelt delta på et introduksjonskurs avholdt av børsen.
  • Tre dager før notering skal endelig versjon av opptaksdokumentet leveres.

Hvordan kan Thommessen hjelpe?

Thommessen har bransjeledende erfaring med å bistå selskaper med å notere seg på Euronext Growth. Kahoot, Offshore Heavy Transport, Exact Therapeutics, Ice Fish Farm, Zaptec, TECO 2030 og Meltwater er alle eksempler på selskaper Thommessen har bistått med å notere seg på Euronext Growth. I 2020 var Thommessen med på en stor andel av alle Euronext Growth-noteringene, noe som gir en god forståelse for gjeldende markedspraksis. Betydelig erfaring, kombinert med et av landets sterkeste fagmiljø innenfor M&A og kapitalmarkeder, gjør oss til gode rådgivere for selskaper som ønsker å bli notert på Euronext Growth. I intense og krevende prosesser er det viktig å velge en rådgiver med erfaring i hvordan meglerhusene, Oslo Børs og markedet tenker omkring Euronext Growth-noteringer.

Hva er Euronext Growth?

Euronext Growth åpnet i 2016 og er en markedsplass for notering og elektronisk handel av aksjer og egenkapitalbevis. Euronext Growth er et tilbud til mindre og mellomstore selskaper som ønsker enklere tilgang til kapitalmarkedet. Opptakskravene er mindre omfattende enn på Oslo Børs. Markedsplassen er også åpen for selskaper som ikke er allmennaksjeselskaper, og for store selskaper som ikke oppfyller kravene eller ønsker full notering på regulert marked. Euronext Growth het tidligere Merkur Market, men skiftet navn i forbindelse med at Oslo Børs i november 2020 la om til det nye handelssystemet Optiq.

  • Kilde: Oslo Børs

Kontaktpersoner